Памятник находится у Петропавловской крепости на одной из свай, предохраняющей опоры Иоанновского моста от ледохода. Существует легенда, что остров был назван Заячьим после того как один ушастый зверек во время наводнения попал в сапог Петра I и спасся.
Скульптура стала своеобразным памятником петербургским наводнениям. На его невысоком постаменте указаны метки всех питерских наводнений.
Автор скульптуры — Владимир Петровичев, архитектор — Сергей Петченко.

К сожалению, фигурку Зайчика неоднократно похищали.
Сначала Зайчик стоял с одной стороны моста, теперь — с другой.

Существует поверье, что если загадать желание и бросить в Зайчика монетку, то в случае, если монетка упадет на постамент памятника и останется там, то желание сбудется.

Он ведь совсем маленький, этот Зайчик. Его высота всего 58 см.